ドル円上昇の理由：米政府閉鎖解除と12月利下げへの市場の「織り込み」を解説

皆さん、こんにちは！

今週のFX相場は、再びドル円（USD/JPY）が154円台に上昇し、底堅い展開となっていますね。

この上昇の背景には、相場を大きく動かしていた「米国政府閉鎖」というリスクが、解消に向かっているという期待があります。そして、その裏側では、12月の金利動向を巡るFRB（アメリカの中央銀行）の議論が始まっています。

この記事では、

といった疑問を、FXを始めたばかりの方にも分かりやすく、丁寧に解説していきます。

現在、ドル円が上昇している最大の理由は、米国政府機関の再開に向けた期待感による「リスクオン相場」が続いていることです。

事態の進展：トランプ米大統領が、政府閉鎖を終わらせるための「超党派合意を支持する」と表明しました。
市場の反応：
- リスクオン：政府閉鎖という不確実性が解消に向かうという期待から、投資家のリスク選好（リスクを取って投資する姿勢）が強まりました。
- ドル買い：政治的なリスクが解消に向かうと、株価が上昇し（リスクオン）、安全資産として売られていた円が売られ、ドルが買われる展開となりました。
エコノミストの見方：エコノミストは、「米政府機関の閉鎖解除は時間の問題。リスクセンチメントが改善して株やドルは買われやすい」と指摘しており、ドル円の「下値は切り上がっており、上方向」との見方を示しています。

政府閉鎖の解消期待がドルを支えている一方で、ドルには「重し」となる要因も存在します。それは、雇用市場の弱さを示す民間データです。

ADPリサーチの発表：米企業は10月25日までの4週間に、週平均で1万1250人を削減したことが分かりました。
市場の反応：
- この民間雇用データを受けて、11日の海外市場では一時的に円が買われる（ドルが売られる）場面が見られました。
- これは、「米労働市場が緩んでいる」という明確なサインであり、FRBが利下げをする根拠となるため、ドルの上値を抑える要因となっています。

【FedWatchで見る市場の利下げ予測】

FRB当局者の発言は、今後の金融政策のヒントを探る上で非常に重要です。特に、利下げに積極的なマイランFRB理事の発言は注目されています。

発言内容：マイラン理事は、12月に3回連続となる利下げが必要との見方を示しました。彼は、「予想よりも良好なインフレデータが得られたことで、徐々にハト派的な姿勢を強めることは妥当と考えられる」と述べています。
背景：この主張の背景には、予想より良好だったインフレデータがあり、「FRBはもっと迅速に利下げを進めるべきだ」という考えがあります。
市場の受け止め：
- マイラン理事は、政府閉鎖で新たな経済指標が得られない中でも、来月の0.5ポイント利下げはなお「適切」だと述べています。

今回のドル円の上昇は、「リスク要因の解消」という大きなテーマによって引き起こされました。

この記事で学んだことを活かして、今後のFXトレードに役立ててください。

運営者情報

運営者：FX研究ブログ
管理者：ブタメン

略歴：管理人はファンダメンタルズ分析をメインとするトレーダー
ドル円をメインに分析解説を行っております。
2025年より当ブログを運営